Donald Trump chama Jerome Powell de "tolo" – o chefe do Federal Reserve dos EUA se defende

Os ataques estão se tornando cada vez mais ferozes. Há alguns meses, Donald Trump simplesmente criticou o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, por sempre chegar "tarde demais" com sua política monetária. Ele acrescentou que deveria finalmente reduzir as taxas de juros.

Mas o Fed manteve sua postura cautelosa, e a raiva de Trump aumentou. Na sexta-feira passada, ele chamou Powell de "completo idiota", "óbvio odiador de Trump" e "tolo" em sua plataforma de notícias Truth Social, deixando em aberto a possibilidade de destituir o presidente do Fed antes do fim de seu mandato, em maio de 2026.

O motivo do desabafo de Trump foi a última decisão de política monetária da última quarta-feira: a liderança do Fed mais uma vez defendeu manter a taxa básica de juros entre 4,25 e 4,5 por cento.

Em sua longa mensagem, Trump defende uma taxa básica de juros muito mais baixa, de 1% a 2%. Essa estratégia de juros baixos estimularia a economia e melhoraria a imagem do presidente. Trump também mencionou outro motivo pelo qual deseja juros baixos: Powell poderia economizar até um trilhão de dólares por ano para os EUA.

A alta dívida nacional, aliada ao atual cenário de taxas de juros, significa que os EUA provavelmente terão que gastar mais de um trilhão de dólares em juros de dívida pela primeira vez em 2025; portanto, o serviço da dívida custará mais do que todo o exército dos EUA.

Essas despesas limitam severamente a capacidade de manobra política de Trump. O Senado dos EUA está atualmente debatendo o projeto de lei orçamentária, oficialmente chamado de "One Big Beautiful Bill Act". Trump pretende sancionar esse projeto de lei até o feriado nacional de 4 de julho, cumprindo assim inúmeras outras promessas de campanha, particularmente uma série de cortes de impostos. No entanto, alguns legisladores republicanos, dos quais Trump provavelmente precisa para obter a maioria, rejeitam o projeto de lei em sua forma atual, pois ele aumentaria significativamente o déficit orçamentário federal.

Portanto, não é de se surpreender que Trump esteja agora intensificando novamente sua campanha contra o presidente do Federal Reserve. Seus confidentes, como o Secretário de Comércio Howard Lutnick, também estão se juntando ao coro e criticando Powell.

À margem, Kevin Warsh também critica regularmente o banco central, argumentando que o Fed é o único culpado pelos crescentes ataques e que precisa se tornar mais rigoroso. Warsh é há muito considerado um possível sucessor de Powell. Se quiser o cargo, no entanto, deve ter cuidado para não ofender seus futuros colegas. O presidente do Fed não determina a política monetária sozinho, mas em conjunto com os outros governadores e os chefes das filiais regionais do Fed.

No entanto, a pressão política sobre Powell está aumentando. Nesta terça-feira, ele teve que viajar ao Senado para sua reunião semestral com o Comitê de Finanças da Câmara, dominado pelos republicanos. Trump instou seus legisladores no Truth Social na noite passada a "esmagar de vez esse indivíduo tão estúpido e teimoso".

O tom dos republicanos (e de alguns democratas) variou de crítico a agressivo, mas os legisladores conseguiram evitar insultos semelhantes aos de Trump. Powell, que participou de inúmeras audiências da comissão durante seu mandato como presidente do Fed, respondeu habilmente quando perguntas republicanas sugeriram que o Fed estava demonstrando viés político. Por exemplo, porque estava atento ao impacto inflacionário das tarifas de Trump, embora não tivesse comentado sobre o importante programa de gastos de Biden alguns anos antes.

Ou quando a democrata de esquerda Rashida Tlaib o acusou de causar a alta dos preços dos imóveis com sua política de juros altos, agravando assim a escassez de moradias no país. Powell explicou, com calma, mas firmeza, que, a longo prazo, a escassez de moradias nos EUA era a principal responsável pelo aumento dos custos, e não a política monetária.

Powell sabe que tem vantagem sobre Trump graças aos mercados financeiros: da última vez que o presidente ameaçou destituir o presidente do Fed antecipadamente, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA caiu, resultando em taxas de juros ainda mais altas para o governo. Em outras palavras, Trump limitou ainda mais sua flexibilidade na formulação do orçamento com suas ameaças. Ele não deveria cometer esse erro novamente.

O maior desafio à política cautelosa de Powell, por sua vez, não vem da Casa Branca, mas de dentro do Fed. Os governadores Michelle Bowman e Christopher Waller indicaram em aparições públicas recentes que podem estar prontos para cortar as taxas de juros em breve. Waller disse que pode votar a favor de um corte já na reunião de julho, pois está preocupado em permitir uma fraqueza excessiva no mercado de trabalho. Bowman e Waller basearam sua avaliação no fato de a inflação ter ficado abaixo das expectativas em maio.

Na terça-feira, Powell respondeu diplomaticamente à posição de Waller, afirmando que este era um caminho possível para a economia, mas que havia outros caminhos possíveis. Ele próprio alertou contra cortes prematuros nas taxas de juros.

A divergência entre os governadores do Fed não é apenas inoportuna, dada a campanha agressiva de Trump contra o banco central. Há também sinais crescentes de que a inflação em breve se tornará mais perceptível devido à política tarifária de Trump — meses depois de o presidente ter anunciado as tarifas mais altas e já ter aumentado algumas.

O efeito retardado decorre do fato de que alguns produtos importados levam vários meses para chegar de uma fábrica na China ou no México e, de fato, chegar às prateleiras de um supermercado americano. Powell disse, citando conversas com varejistas, que muitos estão atualmente vendendo os produtos que compraram em fevereiro.

Existe, portanto, o risco de o banco central cortar as taxas de juros em meio ao próximo surto inflacionário. Isso acarreta o risco de que os preços não apenas subam uma vez, como alguns economistas preveem como resultado das tarifas de Trump, mas que ocorra uma espiral inflacionária generalizada.